Momenta-Börsengang: 12 % statt 90 % Marktanteil
Als Momenta am 8. Juli 2025 in Hongkong debütierte, sprach CEO Cao Xudong von einer klaren Marktkonzentration: „Von den unabhängigen Zulieferern werden am Ende wahrscheinlich nur zwei bis drei in China übrig bleiben – Momenta und Huawei werden über 90 % des Marktes kontrollieren.“ Unterstützt wurde der Börsengang von Großinvestoren wie GIC, Fidelity, BlackRock und Mercedes-Benz. Der Marktwert erreichte am ersten Tag umgerechnet ca. 8,3 Mrd. € (70 Mrd. Hongkong-Dollar)*.
Doch die realen Zahlen der ersten Jahreshälfte 2026 zeichnen ein anderes Bild: Der Markt für City-NOA (Stadt-Navigationsassistent, das höchste serienmäßige Assistenzniveau) wuchs von 253.000 Neuzulassungen im Januar auf 422.000 im Juni – insgesamt 1,814 Millionen Fahrzeuge. Der Markt ist dabei alles andere als konzentriert: Huawei führt mit 18,1 %, gefolgt von Tesla (13,2 %) und Momenta (12,2 %). Die drei größten Anbieter teilen sich nur 43,5 %.
Neue Player mischen den Markt auf
Besonders dynamisch entwickeln sich Unternehmen wie WeRide, Horizon Robotics und DeepRoute. Während Momenta von Januar bis Juni ein Plus von 201 % verzeichnete, legte WeRide um 2.724 % zu. Horizon Robotics und DeepRoute steigerten sich um 384 % bzw. 275 %. Im Juni lag DeepRoute mit einem Monatsanteil von über 10 % bereits auf Platz drei hinter Huawei und Momenta.
Aktuell sind sieben unabhängige Systemanbieter aktiv – neben den Genannten auch Qianli und Zhuoyu (ehemals DJI Automotive) – sowie fünf Hersteller mit eigener Entwicklung: Tesla, Xiaomi, Li Auto, NIO, XPeng. Der Anteil der Zulieferer stieg von 51,1 % im Januar auf 58,9 % im Juni. Ein klares Duopol ist nicht in Sicht.
Technologischer Wandel und Momentas Rückschlag
Momenta hatte im September 2025 mit dem neuen End-to-End-Modell R6 die Spitze des von D1EV veröffentlichten „Intelligent Driving Ladder Ranking“ erklommen und Huawei überholt. Bereits ab Januar 2026 rutschte das Unternehmen jedoch ab – auf Platz sechs im Juni. Der Grund: Ein erneuter Technologiesprung. Ende 2025 setzte sich eine neue Generation durch: durchgängige End-to-End-Modelle im Fahrzeug kombiniert mit großen Weltmodellen in der Cloud. WeRide und Horizon Robotics waren schneller bei der Adaption.
Die Defizite des R6 zeigen sich in den Unterkategorien: Sicherheit (Rang 5), Effizienz (Rang 4) und besonders im Bereich Szenarien (Rang 7). Dort fehlt es an Lückenlosigkeit und der Fähigkeit, komplexe Verkehrssituationen zu meistern.
R7 als Hoffnungsträger – und Verzögerung durch Börsengang
Der Nachfolger R7 wurde Ende April 2025 auf der Auto China in Peking vorgestellt. Momenta bezeichnet ihn als „weltweit erstes in Serie produziertes physisches KI-Basismodell“. Die Serienintegration erfolgte jedoch erst im Sommer 2025, verzögert durch die Vorbereitungen für den Börsengang. Erster Träger ist der ID. ERA 9X von SAIC Volkswagen. Ein OTA-Update im dritten Quartal soll unter anderem einen durchgehenden „Parkplatz-zu-Parkplatz“-Modus, optimierte Spurwechsel und eine bessere Hinderniserkennung bringen. Ob diese Verbesserungen ausreichen, um den Rückstand auf WeRide, Horizon und Huawei aufzuholen, wird sich in den kommenden Monaten zeigen.
Ausblick: Physikalische KI als nächste Stufe
Hinter dem Wettbewerb steht ein grundlegender Wandel: Die Branche bewegt sich von der reinen Fahrassistenz hin zur „physikalischen KI“ (Embodied AI). Entscheidende Erfolgsfaktoren sind künftig Algorithmus-Vorsprung, Integration von Hardware und Software sowie die Qualität der Datenerfassung. Hier spielen Verkaufsschlager eine Schlüsselrolle: Fahrzeuge mit hohen Stückzahlen liefern bessere Daten und ermöglichen schnellere Iterationen. Im ersten Halbjahr 2026 entfielen 45,9 % der City-NOA-Zulassungen auf nur zehn Modelle – ein Indikator für künftige Marktführerschaft.
Die chinesische Branche hat in zehn Jahren eine weltweit einzigartige Innovationsdichte aufgebaut. Elf der zwölf führenden City-NOA-Anbieter kommen aus China, nur Tesla ist ein US-amerikanischer Ausreißer. Der Markt unter 20.000 € mit einem jährlichen Potenzial von über einer Million Fahrzeugen ist noch weitgehend unerschlossen.
*Hinweis: Der Börsenwert von ca. 8,3 Mrd. € basiert auf 70 Mrd. Hongkong-Dollar (1 HKD ≈ 0,118 €). Der Wert von 80 Mrd. € in früheren Berichten war fehlerhaft.
Momenta tritt in Europa nicht als direkter Anbieter auf, ist aber als Technologiepartner für deutsche Hersteller wie Mercedes-Benz (Investor) und Volkswagen (über SAIC-Volkswagen) relevant. Konkrete Pläne für einen Markteintritt mit eigenem Markenauftritt in Deutschland sind derzeit nicht bekannt. Die City-NOA-Systeme von Momenta könnten jedoch in europäischen Modellen verbaut werden, wenn Partner wie Mercedes oder VW sie in ihre globalen Plattformen integrieren.